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M&A : 2014, une année favorable aux vendeurs

Par Laurence Garnerie


CMS, le cabinet d’avocats d’affaires européen dont fait partie Bureau Francis Lefebvre en France, vient de publier les résultats de sa 7e étude sur les fusions-acquisitions en Europe
.

Principal enseignement : la prise de risque pour les vendeurs a diminué en 2014, et ce en raison de l’augmentation de la valeur des opérations de fusions-acquisitions. L’étude note ainsi qu’en Europe, « le contexte des opérations pour les vendeurs a retrouvé les niveaux d’avant la crise financière » l’an dernier. Parmi les deux tendances favorisant la situation des vendeurs, sont cités la pratique des transactions à prix fixe, très utilisée dans les secteurs des produits de consommation et des services aux entreprises, et l’assurance garantie et indemnisation, souscrite essentiellement dans les opérations de private equity, les transactions immobilières et les fonds d’infrastructures.

Risques macro-économiques

À noter toutefois que malgré l’amélioration de la situation des vendeurs, les acquéreurs restent très prudents vis-à-vis des valorisations élevées. « Même s’il faut s’attendre à un marché encore plus actif pour l’année à venir, notamment dans les secteurs de la technologie, des médias et de la communication, des produits de consommation, des sciences de la vie et de l’énergie, le contexte est fortement affecté par les questions macro-économiques, telles que le recul des cours pétroliers, la crise en Grèce et la situation géopolitique en Ukraine et en Russie. Tout changement majeur risque d’inciter les acquéreurs à la prudence » , prévient le communiqué de l’étude.

Zoom sur l'Hexagone

Concernant plus particulièrement la France, l’étude met en exergue les évolutions de marché concernant le contenu des protocoles, avec notamment l’introduction d’une clause de minimis, qui prévoit un seuil minimal pour les réclamations individuelles de l’acheteur, dans 72 % des opérations.

Pour consulter la 7e étude sur les fusions-acquisitions en Europe de CMS, cliquer ici

L.G.

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