Accès Rapide
S'identifier

Lja.fr : le site d’information en prise directe avec l’actualité des cabinets d'avocats et des directions juridiques. Chaque jour, l’actualité du droit grâce à nos news, portraits, fiches pratiques et points de vue d’experts.

Image

Eurosic/Gecina et la bataille pour La Foncière de Paris

Par Olivia Dufour

Cet article a été publié dans LJA Le Mag n°45 novembre/décembre 2016

Eurosic a offert moins que Gecina pour le rachat de La Foncière de Paris, mais elle l’a emporté. Et l’Autorité des marchés financiers a refusé de reporter la clôture de l’offre pour attendre l’issue du recours contre son avis de conformité. Retour sur une OPA agitée avec Nicolas Favre, associé chez De Pardieu Brocas Maffei, conseil d’Eurosic.

Au début de l’année 2016, la société d’investissement immobilier cotée (SIIC) Eurosic cherche à renforcer sa position sur le marché. Elle gère un patrimoine évalué à 3 milliards d’euros, composé de bureaux à Paris et dans les grandes métropoles régionales. Elle choisit de se rapprocher d’une autre SIIC, La Foncière de Paris (2,6 milliards d’euros de parc locatif), dont les bureaux parisiens et la diversification dans les hôtels l’intéressent. La Foncière de Paris se déclare intéressée, mais décide que l’opération mérite d’être ouverte pour que d’autres offreurs éventuels puissent se manifester.
Le 4 mars, l’opération est conclue sous forme de contrats de cession d’actions et d’engagements d’apports. L’offre est ouverte le 19 mai à 136 euros. Et là, coup de théâtre : Gecina (11,7 milliards de valeur de patrimoine) se manifeste. Le groupe, qui dispose de beaucoup de cash après la cession de son pôle santé pour 1,35 milliard d’euros, propose 150 euros par action. Voilà qui ne se refuse pas. « En première analyse, en effet, commente Nicolas Favre, associé chez De Pardieu Brocas Maffei, conseil d’Eurosic. Mais les assureurs actionnaires de la Foncière préféraient des titres plutôt que du cash. C’est une question d’analyse de rendement et de stratégie d’investissement. Et c’est ce qu’il a été difficile de faire comprendre au public. » Eurosic, estimant qu’elle propose une prime suffisante, choisit de ne pas relever son offre.

Le 13 juillet, l’Autorité des marchés financiers (AMF) déclare l’offre conforme. Le 22 août suivant, Eurosic demande à l’AMF de retirer son avis de conformité : l’opération serait entachée de fraude au motif que les engagements des actionnaires d’apporter leurs titres à Eurosic seraient irrévocables, ce qui fausserait le jeu des enchères. Autrement dit, les actionnaires auraient rejeté l’offre de Gecina parce qu’ils étaient engagés irrévocablement et non pas parce qu’elle les intéressait moins. L’AMF rejette la demande d’Eurosic. Gecina fait alors un recours contre la décision de l’AMF devant la cour d’appel de Paris et sollicite, dans l’attente de la décision de la cour, le report de la clôture de l’offre. Le 6 septembre, l’AMF refuse. Parallèlement, l’Association de défense des actionnaires minoritaires (Adam) attaque l’opération, qu’elle analyse comme une action de concert.

"Accéder à la demande de Gecina aurait eu pour effet de faire tomber le délai de dix jours pour contester une conformité puisque le point de départ du délai n’aurait plus été fixe, explique l’avocat, et le délai de cinq mois imposé à la cour d’appel par la loi du 30 décembre 2014 serait également tombé pour la même raison. Or, l’AMF et le législateur ne veulent plus d’offres publiques qui durent des mois en raison des recours. » Résultat : on saura aux alentours de janvier la décision de la cour d’appel de Paris concernant les accusations d’action de concert et l’irrévocabilité alléguée des engagements des actionnaires. Pour l’heure, l’opération est clôturée. Eurosic détient 76,70 % du capital de La Foncière de Paris.

Bénédicte Lenguin, DJ d’Alpine

- 404 vues

Alpine annonce la nomination de Bénédicte Lenguin comme directrice juridique et membre du comité de direction de la marque.

Shearman & Sterling nomme deux counsels

- 409 vues

Shearman & Sterling annonce la promotion d’Aymeric Robine et de Pierre Tardivo, en qualité de counsels, respectivement au sein des départements…

ZAN : le defi de demain

- 424 vues

La loi Climat et Résilience impose de repenser l’aménagement du bâti et des infrastructures, afin de les concilier avec la préservation…

Rivière Avocats Associés coopte

- 426 vues

Rivière Avocats Associés, spécialisé en droit de l’immobilier, a n n o n c e l e s cooptations de quatre associés,…

LE TOP 40 des AVOCATS DU CAC 40

- 1349 vues

Pour la deuxième année consécutive, le magazine Forbes publie, en partenariat avec la LJA , une enquête sur les 40 avocats…

Cinq cabinets sur le LBO de Valiantys

- 435 vues

Keensight Capital prend une participation majoritaire au capital de Valiantys, dans le cadre d’un LBO structuré avec l’équipe…

Julia Kalfon rejoint Squair

- 482 vues

Squair renforce son équipe contentieux, avec l’arrivée de Julia Kalfon comme associée.

Cassandre Porgès intègre Hogan

- 518 vues

Hogan Lovells renforce sa pratique bancaire et financement, avec l’arrivée de Cassandre Porgès en qualité d’associée.…

Squair s’implante à Aix-en-Provence

- 524 vues

Après l’ouverture de bureaux à Bordeaux, Nantes et Lyon (cf. LJA 1541), Squair renforce cette fois-ci sa présence dans le Sud-Est…

Fabrice Veverka rejoint Willkie Farr

- 708 vues

Quelle trajectoire de carrière pour Fabrice Veverka ! À 43 ans, l’avocat va rejoindre, dans les prochaines semaines, le cabinet Willkie…

Lancement du cabinet d&a partners

- 708 vues

Le développement de la blockchain et le Web3 sont au coeur de toutes les attentions. Si l’offre juridique est principalement portée…

Création de Maco Avocats

- 554 vues

Nathalie Maire et Mélanie Conoir créent Maco Avocats, un cabinet dédié au droit social. Les fondatrices conseillent les entreprises…

Pierre-Emmanuel Frogé rejoint BCLP

- 614 vues

Bryan Cave Leighton Paisner annonce l’arrivée de Pierre-Emmanuel Frogé, en qualité de counsel, pour développer la pratique…

Squair ouvre un bureau à Lyon

- 700 vues

Quelques semaines après son troisième anniversaire, Squair renforce sa présence régionale, avec l’ouverture d’un…

L'agenda de la semaine - n°1525

- 3143 vues

Toutes les semaines, le meilleur des évènements, des initiatives, des rendez-vous et des publications à venir, de la communauté…

Naissance de la legaltech White Alert

- 3359 vues

Le cabinet Ayache propose un dispositif numérique de lancement d’alertes conforme à la loi Sapin 2, qui impose aux entreprises de…

Consultation publique de l’AMF

- 3288 vues

L’Autorité des marchés financiers a fait le constat d’une augmentation encore trop lente de la proportion des fonds d’investissement…

Fieldfisher x Euronext

- 3752 vues

Fieldfisher est partenaire d’Euronext dans le cadre du déploiement de la nouvelle édition de son programme FamilyShare, destiné…

Mémoires d’un avocat international

- 3856 vues

Toutes les semaines, le meilleur des évènements, des initiatives, des rendez-vous et des publications à venir, de la communauté…

Violations du RGPD

- 3372 vues

Toutes les semaines, le meilleur des évènements, des initiatives, des rendez-vous et des publications à venir, de la communauté…

Abandon du projet DataJust

- 3690 vues

Selon une information du site acteurspublics.fr, qui n’a pas encore été confirmée par la Chancellerie, le développement…

abonnez-vous
Div qui contient le message d'alerte

Se connecter

Identifiez-vous

Champ obligatoire Mot de passe obligatoire

Mot de passe oublié

Déjà abonné ? Créez vos identifiants

Vous êtes abonné, mais vous n'avez pas vos identifiants pour le site ? Remplissez les informations et un courriel vous sera envoyé.

Div qui contient le message d'alerte

Envoyer l'article par mail

Mauvais format Mauvais format

captcha
Recopiez ci-dessous le texte apparaissant dans l'image
Mauvais format

Div qui contient le message d'alerte

Contacter la rédaction

Mauvais format Texte obligatoire

Nombre de caractères restant à saisir :

captcha
Recopiez ci-dessous le texte apparaissant dans l'image
Mauvais format

Il semble que vous utilisiez un ad-blocker !

La Lettre des Juristes d'Affaires se finance par la publicité afin de vous offrir un contenu de qualité.

Deux solutions vous sont proposées :

Désactivez votre ad-blocker

Abonnez-vous à la LJA

Je m'abonne